当地时辰4月4日，好意思联储主席鲍威尔在阿灵顿的一场交易记者会议上透露，受特朗普政府新一轮大限制关税计谋的影响，好意思国经济正面对“比数周前预感更严重”的价钱压力与增长放缓风险。他进一步透露，在远景高度不笃定的情况下，货币计谋仍需保管严慎不雅望，“咱们需要恭候更明确的信息，再辩论袭击计谋态度。”
这次特朗普建议的新关税幅度远超阛阓预期，阛阓剧烈震憾，好意思股谄谀下挫。鲍威尔强调，天然通胀近期已权贵回落，2月PCE同比涨幅降至2.5%，但新的关税可能在往日几个季度从头推高物价水平。若通胀预期失锚，将为好意思联储往日的计谋旅途带来重大挑战。
不同于2019年应酬贸易冲突时的“后发制东说念主”式降息，本轮好意思联储更为克制。鲍威尔透露，刻下通胀基础仍偏高，贸然宽松反而可能延迟通胀高位开头的时辰，“这一次咱们不需要记挂。”他重申，好意思联储刻下的任务依然确保通胀回到2%的主见，并防患短期物价冲击演变为恒久通胀螺旋。
接洽公司MacroPolicy Perspectives独创东说念主朱莉娅·科罗纳多透露：“好意思联储无法像在2018年、2019年的贸易战中那样为经济提供保障，因为通胀太高，且高于他们的主见。”她以为本年下半年会出现衰竭。“即使他们得出论断以为他们需要降息，他们也可能会更晚、更慢地降息，因为咱们将处于通胀冲动之中。”
“滞涨”风险昂首，利率计谋参加莫名区间
好意思联储刻下堕入两难境地：若过早降息以缓冲关税带来的经济冲击，可能刺激需求，令本已回落的通胀从头昂首；但若迟迟不动，经济动能可能加快滑落，管事阛阓也将面对压力。
“这恰是典型的滞涨预警。”前好意思联储官员、现任朔方信托金钱经管公司经济学家Antulio Bomfim指出，“要是物价抓续攀升，而管事随后出现疲软，那就意味着计谋层必须先行不雅望，一朝决定开头，就必须审定有劲。”在他看来，好意思联储面前更顺心的是奈何幸免计谋造作——与其贸然宽松激勉通胀反扑，不如暂时忍受，哪怕因此付出更高的经济代价。
阛阓方面，尽管投资者仍在押注年内启动降息，但对时点和幅度的预期已彰着降温。鲍威尔在谈话中基本铲除了近期宽松的可能性。他强调，刻下阛阓波动与其说是利率问题，不如说是贸易计谋带来的不笃定性和价钱扰动。“咱们的要害任务是锚定通胀预期，而不是通过货币器具对冲关税的径直本钱。”
此前，联邦基金利率期货阛阓一度预测好意思联储将不才次会议上降息的概率接近50%。但鲍威尔发表谈话后，这一概率赶紧回落至30%左右。
“恭候窗口”还有多长？
值得防护的是，鲍威尔在谈话中屡次说起“信息不充分”与“影响抓续时辰未知”，被以为暗意刻下场面变化太快，好意思联储难以制定明确的前瞻指令。这在一定过程上镌汰了5月计谋会议上降息的概率，也使得接下来几个月的宏不雅数据将在很猛过程上主导阛阓预期。
巴克莱已将其对好意思联储2026年降息次数的预测从三次下调至两次，每次幅度均为25个基点。其经济团队依然保管本年6月和9月鉴识降息25个基点的判断，但强调刻下利率旅途存在高度不笃定性。
尽管鲍威尔并未正面照管经济衰竭的可能性，但他承认，贸易计谋带来的不笃定性正在压制企业信心。与此同期，多个预测模子已涌现，好意思国往日一年堕入衰竭的风险正在高涨。
有分析东说念主士透露，从好意思联储的视角来看，若第二季度PCE或中枢通胀权贵打破3%，且劳能源阛阓同步开释疲软信号，计谋层或不得不从头评估旅途。那将迫使好意思联储在“稳增长”和“控通胀”之间作念出更粗重的量度。
Evercore ISI董事长克里希纳·古哈（Krishna Guha）点评称：“鲍威尔的谈话明确标明，刻下距离足以触发‘联储认沽期权’（Fed Put）的经济与阛阓条目仍有较大距离。他但愿通过管控阛阓预期，为往日若休闲率大幅高涨时留出计谋空间。”他补充说，在刻下关税激勉的物价冲击下，好意思联储并不会主动后发制东说念主。“鲍威尔的派头是：咱们当今不急，咱们还只怕辰。”
(本文来自第一财经)porn ai换脸
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